KT(030200)가 통신주를 넘어 인공지능(AI) 성장주로의 기업가치 재평가 기대감을 키우고 있다. 시장에서는 KT의 지난해 4분기 부진을 해킹 악재 소멸의 신호탄으로 보면서 주가의 점진적 상승도 점치는 분위기다. 8일 에프앤가이드에 따르면 국내 주요 증권사들은 KT의 지난해 4분기 연결 영업이익 컨센서스(전망치)로 2099억 원을 제시하고 있다. 이는 해킹 관련 유심 무상교체 비용 약 1000억 원과 가입자 이탈 방지를 위한 요금 경감액이 반영된 결과로, 기존 예상치 대비 훨씬 낮아진 것이다. 하지만 KT를 향한 전문가들의 시각은 올초부터 낙관적으로 변하고 있다. 지난해 4분기 일회성 비용을 뺀 본업 릴게임손오공 성과가 상당히 양호했다는 평가 속에 2025년 연간 실적과 주가는 상승 구간에 진입할 것이란 관측이 지배적이다. 김정찬 한국투자증권 연구원은 “계절적으로 4분기 수익성이 부진한데 일회성 비용까지 반영되면서 아쉬운 실적을 기록할 전망”이라며 “일회성 비용을 제외한 지난해 4분기 영업이익은 4018억 원으로 본업의 안정적 성장은 지속될 것”이라고 분석했다. 우주전함야마토게임 김홍식 하나증권 연구원은 “대다수 투자자가 4분기 부진을 인지하고 있는 만큼 계단식 주가 상승도 예상된다”고 짚었다. 증권가에서는 올해 KT가 통신 본업에서 안정적인 실적 상승을 이어갈 것으로 진단하면서 ‘AICT(AI+ICT) 기업’으로 체질 개선을 서두르고 있는데 주목해야 한다는 의견이 나온다. 실제 KT는 글로벌 빅테크 기업인 마이크로소프트(MS), 알라딘릴게임 팰런티어 등과 파트너십을 체결하고 사업 협력을 가시화하고 있다. 단순 기술 제휴를 넘어 AI를 도입하고자 하는 국내 공공기관·기업을 대상으로 AX(AI 전환) 생태계를 조성하는데 박차를 가한다는 계획이다. 성과도 조금씩 확인되고 있다. KT는 지난해 대법원으로부터 총 145억 원 규모의 재판업무 지원 AI 플랫폼 구축 사업을 따냈다. 또 경기도가 추진하는 검증완료릴게임 131억 원 규모 경기 생성형 AI 플랫폼 구축 사업자로 선정됐다. 올해는 자체 AI 모델, 데이터 플랫폼 상용화를 바탕으로 AI·클라우드 사업을 본격 확대한다는 방침이다. 이 같은 전망 속에 전문가들은 올해 KT의 연결 기준 영업이익이 연간 2조 원대에 안착할 것으로 예상했다. 지난해 연간 영업이익이 2조 4000억 원에 달했을 것으로 추정되는 것을 고려 모바일릴게임 하면 다소 하락한 수치로 볼 수도 있다. 다만 지난해 유휴 부동산 매각·분양 등으로 벌어들인 일회성 영업이익이 매우 컸다는 점을 고려하면 올해 본업과 AI 경쟁력을 기반으로 한 실적 상승세가 나타날 것이란 분석이다. 한국투자증권은 지난해 KT의 부동산 분양 수익에 따른 역기저 효과를 제외하면 올해 영업이익이 20.8% 증가할 것이라고 짚었다. 유안타증권은 비용 구조 개선과 핵심 사업의 이익 성장을 거론하며 올해 영업이익 예상치를 2조 3000억 원으로 제시했다. KB증권도 인공지능(AI) 관련 사업이 본궤도에 오를 것이라는 점에 주목하면서 올해 영업이익은 2조 1990억 원을 기록할 것으로 봤다. 김준섭 KB증권 연구원은 “본업의 AI 전환에 대한 기대감이 재차 부각되고 있다”며 “AI 프로젝트들이 지속 수주되고 있는 점을 감안하면 AI 사업은 2026년 KT의 투자포인트로 작용할 것으로 기대된다”고 강조했다. 이충희 기자 midsun@sedaily.com