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삼성바이오로직스 인천 송도 4공장 전경. 삼성바이오로직스 제공


※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을?간추려 전달합니다.



??주목할 만한 보고서
?삼성바이오로직스 - CDMO 퓨어 플레이어로의 재출발
?? 목표주가: 210만원→230만원(상향)??/?현재주가 : 187만30 알라딘게임 00원투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권
[체크 포인트]-2026년은 1~4공장 풀가동 및 5공장 초기 매출 기여를 바탕으로 15 ~ 20%의 매출 성장 가이던스 제시. 이는 GSK 미국 공장 매출을 미반영한 수치로 딜 종결 후 매출 반영 시 가이던스 상향 가능성?존재. 1공장에 대한 유지 보수를 위해 슬로우다운 절차 예정. 4Q26 바다이야기무료머니 계획이나 인식은 1Q27에 됨에 따라 2026년 매출 영향은 제한적이라 판단. 2026년 매출액 5조 3,509억원(YoY +17.4%), 영업이익 2조 3,420억원(YoY +13.2%,OPM 43.8%) 전망.-목표가는 5공장의 본격적인 레버리지 효과를 기대할 수 있는 2027년 3조 2,779억원을 현가화하여 반영.?GSK 미국 공장 매출은 미반영한 황금성사이트 상황이며 향후 거래 종결 후 조정 가능성 존재. 2025년 12월 트럼프 대통령이 바이오보안법이 포함된 2026 국방수권법(NDAA)에 최종 서명하며 바이오보안법은 공식적으로 시행 단계에 들어가. GSK 미국?공장 인수를 통해 빅파마를 포함한 고객사와의 추가 수주 계약 가능성 더욱 증가. 아직까지 관세 리스크 등 불확실성이 남아 있어 GSK 미국 공장 인수 릴게임바다신2 후 추가 투자 계획을 포함하여 6공장 착공 계획도 공개될 것.?미국 공장은 추가적인 투자를 통해 DP 공장 건설 계획 또한 공개할 것이라 예상하며 향후 투자 계획에 따른 추가 수주 가능성을 지켜볼 필요.
?한화에어로스페이스 - 마르지 않는 수주 파이프라인
?? 목표주가: 140만원→165만원(상향)??/?현재주가 : 1 바다이야기릴게임연타 31만5000원투자의견 : 매수(유지) / 키움증권
[체크 포인트]-다각화된 제품 포트폴리오에 기반한 수주 성장세. 지상 방산 부문은 기동/화력/대공/탄약의 무기 체계 전반에 걸쳐 가장 다각화된 제품 라인업을 갖추고 있어. 기동 무기 체계의 대표 파이프라인은 약 5조원 규모의 루마니아 신형 보병전투장갑차(IFV) 도입 사업. 레드백을 기반으로 사업에 참여하고 있으며 올해 상반기 중 사업자 선정 예정.?-화력 무기 체계는 K9, 천무를 중심으로 큰 폭의 수주 확대가 기대. K9은?올해 스페인, 에스토니아, 핀란드 등 유럽 지역에서 수주가 늘어날 것으로 전망. 스페인은 포병 현대화 사업을 추진 중으로 K9 128문과 다수의 탄약 운반 차량 등을 포함한 7조원 규모의 패키지 수주를 논의 중이다. 이 외에도 에스토니아, 핀란드와 같은 기존 K9 운용국이 추가 도입도 검토.-천무는 2~3조원 규모의 노르웨이 차세대 장거리 미사일 사업의 유력한 후보군으로 HIMARS와 경쟁 중이다. 또한, 사우디 지상군 현대화 사업에도 K9/천무/장갑차 등 다양한 무기 체계의 수주가 논의. 대공 무기 체계로는 L-SAM 발사대와 대 탄도탄용 유도탄?공급하고 있어 중동 지역에서 관심이 증가하고 있는 것으로 파악.
?한전KPS - 조용히 일감이 쌓이는 중
?? 목표주가: 6만3000원 → 6만7000원(상향)??/?현재주가 : 5만8000원투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권
[체크 포인트]- 올해 연결 영업이익 1891억원(+6.3%, OPM+12.2%) 전망. 화력 부문 외형(4,938억원, -7.7%)은 계획 예방 정비 실적 감소가 예상. 다만 원자력·양수 부문 외형(6,645억원,+6.9%)은 새울 3호기와 4호기 반영 등 영향으로 성장 기대. 외형과 수익성에서 핵심적인 역할을 하는 원자력 부문의 일감은 꾸준히 증가 중.-?새울3·4호기, 현재 건설 중인 신한울 3·4호기, 12차 전기본에서도 유지될 것으로 기대되는 신규 대형 원전 2기 등 존재. 체코를 시작으로 해외 신규 대형 원전 프로젝트도 확대될 수 있음. 루마니아 체르나보다 설비 개선 사업과 같은 해외 노후 원전 성능 개선 사업 추가 수주 가능성 고려 필요.-목표주가(PBR 밸류에이션)는 ‘6.7만원’(+6.3%)으로 상향. 멀티플 할인율 축소 반영(30% → 25%). 글로벌 원자력 산업의 개선된 업황에 대한 기대감이 반영될 필요가 있다는 판단.
?효성티앤씨 - 얼마까지 봐야할까
?? 목표주가: 30만원→51만원(상향)??/?현재주가 : 37만9500원투자의견 : 매수(유지) / 하나증권
[체크 포인트]-중국 화펑케미칼을 중심으로 스판덱스 판가 인상 움직임 포착. 1월 20일 가격 톤 당 1000위안(+4.3%) 인상. 유통업자들의 재고 선확보 움직임 영향으로 추가 1000위안 인상 가능성. 작년?중국 스판덱스 수요가 YoY +9% 늘어나 105만 톤에 달해. 특히 하반기 전방 수요 증가가 뚜렷하게 나타나며 재고일수도 2025년 초 55일 수준에서 현재 30일 후반 수준으로 크게 하락.-가격 인상에 따라 이익 증가분 약 450억원을 반영했고, 경쟁사 위기에 따른 시장 지배력 상승에 따라 밸류에이션 상향. 가격 추가 인상 가능성이 높은 만큼 추정치는 더 상향 가능성.-Target PBR 1.38배, 목표 시총 2.2조원. 해당 Target PBR은 과거 평균 밸류에이션이기도. 중국?업체(화펑, 얀타이) 평균 PBR 1.9배를 30% 할인한 수치. 얀타이 대비 2배 이상 높은Capa와 ROE를 감안할 때, 향후 2차 Target PBR은 1.5배가 될 것이.중국 내의 시장 지위 강화 감안시 이에 대한 할인율을 20% 수준으로 축소하여 목표 시총 2.2조원을 제시.
조아라 기자 rrang123@hankyung.com