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중동 사태 이후 주요국 중 달러화 대비 자국 통화 가치 약세폭이 가장 큰 통화는 우리나라 원화로 나타났다. 국내 업종 중에서 중동 상황이 장기화하면 원가 부담 등으로 석유화학 기업의 재무건전성이 가장 크게 악화될 수 있다고 한국은행이 우려했다.
26일 한국은행이 내놓은 올해 1분기 금융안정보고서(3월)를 보면, 이란 전쟁 발발 직전일(2월27일=100) 대비 전쟁 후 9영업일이 경과한 날을 기준으로 주요국 통화 가치 약세폭(환율 상승폭)은 한국이 104.1로, 영국(101.0)·유로(102.6)·일본(102.1)·중국 바다이야기온라인 (100.3)·말레이시아(100.9)·대만(102.0)·브라질(102.4) 중에서 가장 컸다. 주요국의 주가 하락폭(2월27일=100) 역시 한국(87.9)이 미국(97.0)·영국(94.8)·독일(99.2)·일본(92.5)에 견줘 가장 깊었다.
이처럼 중동상황 직후 내 외환?금융시장 변동성이 크게 확대된 배경에 대해 한은은 “2024년 기 바다이야기5만 준 우리나라의 국내총생산(GDP) 대비 원유 순수입액 비율이 4.6%로, 인도(3.6%)·일본(1.8%)·중국(1.7%) 등 주요국에 비해 높고, 우리나라 원유 수입 지역 중 중동이 차지하는 비중이 70.7%(2026년 1월, 물량 기준)로 중동지역 원유에 대한 의존도가 높은 에너지 수입국이라는 요인에 환율·주가에 큰 영향을 미쳤다”고 풀이했다.
온라인골드몽 중동상황 전후로 외국인 주식 매도에 더해 개인투자자의 단기 수익 추구 성향이 강화되면서 파생형 레버리지 상장지수펀드(ETF) 잔액이 지난해 말 10.4조원에서 올해 2월말 19.7조원으로 2배 가까지 증가한 것도 주가 변동성 확대에 가세한 것으로 보인다고 설명했다. 레버리지 이티에프의 경우 순자산가치대비 익스포저(위험노출액) 비율을 목표 수준(2배 바다이야기온라인 )으로 유지해야 하는 터라 주가 하락으로 순자산이 줄어들면 매수 포지션을 축소하게 된다.



한은은 또 이란 전쟁이 장기화될수록 회사채를 못 갚는 위험이 커질 수도 있다고 우려했다. 기업은 원가 부담 증가 등을 통해 수익성이 하락하게 되고, 취약기업의 채무 상환 능력 약화로 이어져 바다이야기예시 금융기관의 자산건전성이 떨어지고 회사채 차환 리스크도 커질 수 있다는 것이다. 차환 리스크는 만기가 도래한 회사채를 신규 회사채 발행으로 상환하려 할 때 자금 조달이 원활하지 않을 위험을 말한다. 특히 구조조정이 진행중인 석유화학 업종의 경우 중동 원유 수입 의존도가 높아 물량 확보에 차질이 발생할 수 있는데다 글로벌 공급 과잉에 따른 경쟁력 약화로 원가 상승을 가격에 충분히 반영하기 어려워 재무건전성 저하가 두드러질 수 있다고 내다봤다.
조계완 선임기자 kyewan@hani.co.kr