(서울=연합인포맥스) 권용욱 기자 = 미국과 일본의 금리 격차가 최근 크게 줄었지만, 엔화 약세 흐름이 여전하다. 인공지능(AI) 투자 열풍에 따른 위험자산 선호 흐름과 일본 개인의 엔화 매도세, 일본의 미국에 대한 '디지털 적자' 등이 엔화 가치를 계속 끌어내린 것으로 분석됐다.
연합인포맥스에 따르면 6일 오전 현재 달러-엔 환율은 전장대비 0.26% 내린 156.63엔선 근처에서 거래됐다.
달러-엔이 지난달 말 152엔대 중반까지 하락했으나 재차 반등 압력을 받았다. 달러-엔의 상승은 엔화 약세 압력을 의미한다.
엔화 가치에 연동되기 쉬운 미국과 릴게임신천지 일본의 2년물 국채 금리 격차는 크게 축소됐다. 지난달 중하순께 240bp를 보이던 금리 격차는 현재 218bp까지 내려왔다. 1년 전의 340bp와 비교하면 상당한 수준으로 축소된 상태다.
바클레이즈의 가토다 신이치로 조사부장은 일본 니혼게이자이신문(닛케이)를 통해 "미·일 금리 차이로 달러-엔 환율을 분석할 수 있었던 것은 지난 202 사아다쿨 3년까지였다"며 "최근에는 미국의 AI 주가 상승이라는 외부 요인이 엔화 약세를 뒷받침하고 있다"고 분석했다.
며칠 사이 기술주 매도세가 가팔라지고 있으나 지난 수년간 이어졌던 미국 주식에 대한 투자 열풍이 엔화 가치를 끌어내렸다는 게 그의 설명이다.
투자자가 위험자산 선호 흐름 속에 저금리인 엔화로 자금을 조달해 미국 야마토무료게임 주식 등에 투자하는 경향이 여전했다는 뜻이다.
미국과 일본의 금리 격차 축소에도 일본 엔화에 대한 실질 금리가 여전히 낮고, 이에 따라 엔 캐리 투자도 이어지는 것으로 분석됐다.
뱅크오브아메리카(BofA) 증권의 야마다 슈스케 수석 전략가는 "엔화의 실질 금리가 여전히 낮다"며 "계속 보유하게 되면 손해를 보게 된다"고 오리지널바다이야기 설명했다.
같은 맥락에서 일본 개인 투자자의 엔 매도 현상도 심화했다.
BofA에 따르면 일본 개인 투자자들이 주요 해외 자산 펀드로 자금을 순유입한 규모는 지난달 2조 엔을 넘어섰다. 1월은 일본 소액투자비과세제도의 새해 비과세 한도를 활용한 매수가 유입되기 쉬운데, 올해 1월의 자금 유입액은 재작년과 작년 1월 수준을 오션파라다이스릴게임 모두 뛰어넘었다.
BofA증권은 올해에도 일본 개인들의 엔화 매도 현상은 이어질 것으로 관측했다.
일본인이 미국 기업의 IT서비스에 비용을 지불하는 '디지털 적자'도 확대됐다. 일본 경제산업성은 지난해 1~11월 디지털 적자가 6조 엔을 넘었을 것으로 추정했고, 오는 2035년에는 18조 엔까지 늘어날 수 있다고 예측했다.
이런 구조적 요인이 엔화를 계속해서 끌어내린다면, 재정 악화 우려 등이 해소되더라도 엔화 가치가 크게 오르기는 어렵다는 예상도 제기된다.

소니파이낸셜 그룹의 모리모토 준타로 선임 연구원은 "올해는 달러-엔 환율이 150엔선 밑으로 떨어지는 것을 기대하기는 어려울 것"이라고 말했다.





달러-엔 환율

ywkwon@yna.co.kr
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